第412章 质的飞跃
鲍哲钰除了担任贝莱德亚太地区主管以外,还兼任资深董事总经理、企业战略全球领导人、全球执行委员会成员等多个重要职位。
在贝莱德地位很高,他的话基本就代表了这家管理6万亿美元资产的巨无霸金融机构的意志。
张利平作为黑石集团的高级合伙人以及大中华区主席,权限也不低。
但涉及数十亿美元的大型对赌,他还没资格替总部做主。
他要求张益达中止一下谈判,他需要请示总部的意见。
刘治平倒是提前就跟波尼马商量好了,对于众合集团,一定要进行布局落子。
但抖视250亿美元的估值,以及对赌条款,还是让他有些头疼,到底要怎样才能对企鹅利益最大化。
“具体怎么对赌呢?”
张利平离去后,刘治平摆弄着手上的茶杯,闲聊一般地问鲍哲钰。
“营收达不到200亿,根据实际完成营收,创始大股东和管理层对b轮投资人进行股权补偿。
营收介于150亿~200亿之间,抖视估值下调至150亿美元;
营收介于100亿~150亿之间,抖视估值下调至100亿美元;
营收介于50亿~100亿之间,抖视估值下调至50亿美元;
营收低于50亿元,由创始大股东和管理层回购b轮投资人股份,并溢价20%。”
鲍哲钰考虑问题也很全面,今年是证明抖视商业价值至关重要的一年。
要是营收连50亿人民币都达不到,那也没多少投资价值了。
用户再多、再活跃,赚不了钱有什么用。
张益达笑着问:“那营收超过200亿呢?”
“超过200亿,那就符合250亿美元的估值。”
张益达轻笑,你这老外在这给我装糊涂呢?
创业公司签署的对赌,一般是单向调整。
就是公司业绩不符、上市时间表未达到后,投资人直接要求创始人进行补偿。
公司业绩超预期的话,投资机构很少对创始人进行补偿。
这就是真实的投资世界,非常地不公平。
当然了,这还得看公司的实力和标的稀缺性,以及投资机构的能量。
要是公司足够牛逼,投资人上赶着来投资,那奖励条件也不是不能商量。
而贝莱德这种世界顶级的资产管理公司,他们入股某家公司,会给该公司提供非常强力的信用背书。
在国际扩张、再融资等等都有不少便利。所以,他们谈判都比较强势,不会给予创业公司太多优厚的条款。
不过众合集团不是一般的公司,张益达也不是一般的创始人。
他笑道:“营收对赌方案中50亿一个区间太宽泛了,我认为定为5个亿比较好。
比如195亿~200亿一个区间,200亿~205亿视为对赌正常完成。
205亿~210亿,估值上调至260亿美元。以此类推。”
这个方案对贝莱德不太有利,极大削弱了对赌获胜带来的回报。
鲍哲钰根据抖视的各项数据,自个进行了推测,抖视大概率是能够达到100亿~150亿营收的。
因为按照抖视目前的每月近4亿广告收入来看,未来一年不增长也差不多能达到将近50亿。
稍稍努力一点,百亿营收以上还是能做到的。
但具体营收是一百零几亿,还是一百四十几亿,他就预估不准了。
按照张益达提出的方案,如果营收最终是140多亿,抖视的估值差不多也是这个数字,但单位是美元。
这跟他提出的100亿美元估值有好几十亿美元的差距,影响不小。
所以鲍哲钰很不满意,坚决不答应张益达的方案。
没多久,张利平也回来了,他表示黑石可以答应对赌。
但黑石也有自己的条件。具体条件也是关于对赌方案细节的,跟贝莱德提出的条件大同小异,也是对投资方比较有利的。
张益达自然不答应,尽管他有很大把握完成200亿的营收任务。
但万一中间出点什么岔子呢?所以也需要给自己留一条后路。
几方关于对赌,最大的争议点还是在于营收区间划分和业绩超预期调高估值。
刘治平最后一锤定音,“营收区间选择10亿一个区间。超过210亿营收,每增长10亿营收,估值在250亿美元的基础上增长10亿美元。
低于200亿营收,每降低10亿营收,估值在200亿美元的基础上减少10亿美元。”
这个方案看起来对创始人一方的原股东不太公平,其实也相对公平。
企鹅、贝莱德、黑石几家都不是软柿子,怎么可能被随意拿捏。
200亿营收成了一条非常分明的分界线,跨越这条线与否,待遇天差之别。
199亿营收和201亿营收,估值差距达到了60亿美元。
为了防止张益达搞关联交易,投资方还加了一个限制条件。
以锐向为首的一系列张益达控股、参股的公司,未来一年内最多只能在抖视投放10个亿的广告。
超过这个数目的也不纳入对赌考核指标。
另外,几方投资人还要派遣财务审计顾问进驻众合集团,对所有广告合同和财务进行审计。
为了防止张益达薅羊毛,几家投资机构也是煞费苦心。
这些条件,张益达都答应了下来,他自然不会想着靠关联交易撑起抖视200亿营收。
而是对公司有足够的信心。前世抖音能达到的高度,抖视自然不会比他们差。
众合集团的投前估值定格在了355亿美元,其中拼哆哆估值100亿美元,抖视250亿美元,b站和灿星文化的股权估值5亿美元。
融资额度定在了45亿美元,其中企鹅领投25亿美元,黑石集团和贝莱德集团各自跟投8亿美元,罗宾李家族基金和东方俞家族基金各自跟投2亿美元。
本轮融资完成后,众合集团的估值将达到400亿美元。
张益达的开曼公司持股比例将从71.39%下降至63.36%;
锐向产业投资基金的持股比例从3.8%下降至3.37%;
黑衫资本、真科基金、华屹资本也都同比例稀释了股份。
企鹅的持股从9.47%上升至14.65%,没有达到持股20%的目的。
这也是张益达故意为之的,如果让企鹅独自投资45亿美元,差不多就达成持股20%的目的了。
但这不是一笔小钱,企鹅拿出来也很费劲。
另外,张益达以需要引进国际大资本帮助musical.ly进行海外扩张为由拉来了黑石和贝莱德。
企鹅一方,最终还是放弃了持股20%的打算。
贝莱德和黑石集团各自获得了众合集团2%的股权。
持股比例不高,主要还是财务投资。
罗宾李和东方俞的家族基金持股比例则更低了,各自掏了2亿美元换来了0.5%众合集团股权。
说实话,这两家入股对于众合集团来说,没多大意义。
但张益达向来伸手不打笑脸人,两位师兄要入股,还是以非常公允的价格,自然不会往外推。
对于众合集团400亿美元估值,张益达自己觉得还是有些高估的。
但估值这东西,除了公司目前价值,还包含了投资人对未来的期许。
400亿美元估值究竟能不能站稳,还得看一年后的业务发展情况。
由于众合集团是拼哆哆和抖视合并而来的,合并以后,还是进行的第一轮融资。
虽然众合集团对外宣称的是b轮融资,但媒体还是称呼其为a轮融资。
“众合集团完成全球最大a轮融资45亿美元!”
“成立不足3年,这家公司估值近3000亿!”
这种标题还是很吸引眼球的,无数网民就被这样骗了点击和阅读。
不得不说,媒体不遗余力的宣传为众合集团带来了很高的曝光度。
很多网民都知道国内又多了一个小巨头,众合集团。
与锐向、嘀嘀、头条、镁团并称为五小巨头“rtmdz”,都是估值在100亿美元的未上市互联网公司。
这个消息,稍稍冲淡了张益达卖惠民出行带来的负面。
在大众眼里,卖公司都是混不下去了,失败者的行为。
不管有千万种理由,张益达卖惠民出行就是显露颓势了。
卖了一家60亿美元的公司,手里还有两家数百亿美元估值的公司。
这样的人,能叫创业失败?能叫遭遇滑铁卢?
还有很多人说张益达在“第三大互联网公司”王座之战中落后了。
锐向的官方估值还停留在275亿美元,已经大大落后于500多亿美元估值的嘀嘀。
这次众合集团达到400亿美元估值,稍微给张益达扳回一城。
还有一些太闲的媒体发表观点:锐向集团和众合集团合并,瞬间超越千度,估值逼近1000亿美元。
而且还说得有理有据,拿企鹅出来做了一个对比。
企鹅包含广告、金融、游戏三大主要营收板块。锐向和众合集团合并后,主要业务也可以围绕金融、电商、广告三大板块来展开。
国外很多知名媒体,包括华尔街日报,纽约时报,泰晤士报,每日邮报……一大堆媒体也进行了深度报道。
包括创始人张益达,众合集团旗下的产品,用户数量,都做了相关的介绍和阐述。
这次不用再和嗝屁哥并列了,媒体把“世界最年轻的百亿美金富豪”头衔挂他头上了。
西方很多年轻人,也是第一次才知道,原来自己每天都在玩的musical.ly有个这么牛逼的老板。
牛逼程度,完全不逊于扎克伯格。
“大四学生”、“旗下还有三家上市公司”这些新闻全部被西方媒体挖掘出来了。
张益达在全世界的知名度,也通过这次巨额融资得到了一个质的飞跃!